تُمهّد صفقة استحواذ شركة Marvell Technology على شركة Lumentum المتخصصة في المكونات البصرية الطريق أمام فرصة ضخمة للاستفادة من الطلب المتزايد على تقنيات الاتصال داخل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقًا لما أكده مايكل هيرلستون، الرئيس التنفيذي لشركة Lumentum، خلال مقابلة مع شبكة CNBC يوم الاثنين.
وتستهدف الصفقة الجمع بين تقنيات أشباه الموصلات والاتصالات البصرية لتلبية المتطلبات المتزايدة للربط بين وحدات المعالجة والأنظمة الحاسوبية المستخدمة في تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة.
وقال مات مورفي، الرئيس التنفيذي لشركة Marvell، خلال ظهوره في برنامج Squawk on the Street على CNBC:”نحتاج إلى تقنيات التوسع التي تجعل أشباه الموصلات والتقنيات البصرية تعمل معًا بسلاسة. ونحن بصدد إنشاء فئة جديدة من الشركات”.
وتعتمد الصفقة على تبادل الأسهم بنسبة ثابتة دون أي مدفوعات نقدية، ما يعني أن القيمة النهائية للاستحواذ ستتأثر بسعر سهم Marvell. وقد أعلنت الشركة أن الصفقة تعكس قيمة مؤسسية ضمنية لشركة Lumentum تبلغ 115 مليار دولار.
وعلى الرغم من الأهمية الاستراتيجية للصفقة، شهد سهما الشركتين تراجعًا حادًا خلال تداولات يوم الاثنين، إذ انخفض سهم Marvell بنحو 13%، بينما تراجع سهم Lumentum بنحو 19%. ومع ذلك، حققت الشركتان مكاسب كبيرة خلال طفرة الذكاء الاصطناعي؛ فقد ارتفع سهم Marvell إلى أكثر من الضعف خلال العام الماضي قبل تراجع جلسة الاثنين، بينما تضاعفت قيمة سهم Lumentum أربع مرات تقريبًا خلال الفترة نفسها.
دمج التقنيات الكهربائية والبصرية لمواكبة توسع الذكاء الاصطناعي
تقول Marvell إن الاستحواذ سيسمح لها بدمج تقنيات الاتصال الكهربائية والبصرية لتلبية الطلب المتسارع والمتغير على حلول الربط داخل أنظمة الذكاء الاصطناعي، سواء بين الأنظمة المختلفة أو عبر المناطق الجغرافية.
وتعتمد الشركات بصورة متزايدة على تقنيات الاتصالات البصرية لربط الشرائح المستخدمة في تشغيل وتدريب نماذج اللغات الكبيرة (LLMs)، مع تزايد الحاجة إلى نقل كميات ضخمة من البيانات بسرعات عالية بين وحدات المعالجة ومكونات مراكز البيانات.
وقال مورفي :”سنعمل على تطوير حلول مترابطة للغاية يصعب استبدالها، والسبب وراء نفاد المعروض منها هو الانفجار في حجم الطلب، ولا نرى أن هذا الوضع سيتغير في المستقبل القريب”.
وبموجب الاتفاق، سيحصل مساهمو Lumentum على 4.5 سهم من أسهم Marvell مقابل كل سهم يمتلكونه في Lumentum. ومن المتوقع إتمام الصفقة خلال النصف الأول من عام 2028.
رهان ضخم على استمرار نمو استثمارات الذكاء الاصطناعي
يمثل استحواذ Marvell على Lumentum أحد أبرز الرهانات الاستثمارية في قطاع الذكاء الاصطناعي خلال عام 2026، ويأتي في وقت تتزايد فيه التساؤلات بشأن مدى استدامة الإنفاق الضخم على البنية التحتية اللازمة لتشغيل هذه التقنيات على المدى الطويل.
ولا يُعد هذا التحرك أول استثمار كبير لشركة Marvell في تقنيات الاتصال البصري المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ إذ أغلقت الشركة خلال العام الجاري صفقة استحواذ بمليارات الدولارات على شركة Celestial AI الناشئة، المتخصصة في تقنيات الربط البصري بين المكونات الحاسوبية.
Marvell تدافع عن استثمارات NVIDIA في منظومة الذكاء الاصطناعي
وفي سياق متصل، رفض مات مورفي المخاوف المتعلقة بطبيعة الصفقات والاستثمارات المتبادلة داخل منظومة الذكاء الاصطناعي، خصوصًا في ظل الاستثمارات الضخمة التي نفذتها NVIDIA مؤخرًا في كل من Marvell وLumentum.
وتسعى NVIDIA إلى تعزيز البنية التحتية لمراكز البيانات التي تستضيف معالجاتها المخصصة للذكاء الاصطناعي، عبر ترسيخ موقعها بوصفها محورًا رئيسيًا في شبكة من الشركات المرتبطة بمنظومتها. ويشمل ذلك الاستثمار في شركات تقنية تشتري معالجاتها، وكذلك شركات الحوسبة السحابية المتخصصة (Neoclouds) التي تستأجر قدرات الحوسبة للعملاء.
وقد أثار هذا النموذج انتقادات تتعلق بإمكانية أن تكون NVIDIA تموّل جزءًا من الطلب على منتجاتها بصورة غير مباشرة، من خلال امتلاك حصص في شركات تُعد في الوقت نفسه من عملائها.
لكن مورفي دافع عن هذه الاستثمارات، قائلًا لـCNBC:”يمثل هذا تعزيزًا إضافيًا لدعم NVIDIA، باعتبارها الشركة الرائدة في منظومة هذا القطاع. ونحن ملتزمون للغاية بهذه الشراكة، وأعتقد أن اجتماع اثنين من الموردين الرئيسيين الذين يدعمون هذه المنظومة سيحقق فائدة كبيرة لها”.
وخلال السنوات الثلاث الماضية، تجاوزت القيمة السوقية لشركة Marvell ثلاثة أضعاف قيمتها السابقة، مدفوعة بالاهتمام المتواصل بتقنيات الذكاء الاصطناعي، بينما ارتفع سهم Lumentum بأكثر من الضعف خلال عام 2026 وحده.
